ＡＩ・半導体がけん引＝アモーヴァ・アセットマネジメントチーフ・ストラテジスト神山直樹氏

　人工知能（ＡＩ）・半導体産業の成長と、賃金上昇などを背景とした消費マインドの改善により、日経平均株価は緩やかに上昇するだろう。２０２７年９月には７万３０００円を試すとみる。

　生成ＡＩや自律型ＡＩエージェントの普及により、必要な半導体の量は増える。ただ、ＡＩ開発を巡る中国との競争激化や、米ハイパースケーラーによるデータセンターへの巨額投資に対する懸念などリスクはくすぶっている。今後１年間はリスクを織り込みながらの成長になるだろう。

　来年４月には食料品の消費税減税が始まり、消費行動も旺盛になるとみる。旅行や住宅の需要が高まり、陸運や空運、建設業などの株価は上昇しやすい。

　米中間選挙で民主党が下院を制するとの見方が市場では９割方織り込み済みだ。ただ、経済政策は議会承認を必要としない大統領令で出すことも可能なため、経済的インパクトは小さいだろう。