底入れ後、年末最高値圏＝野村アセットマネジメントシニア・ストラテジスト鈴木皓太氏

　足元は、人工知能（ＡＩ）向けクラウドサービスを提供する米コアウィーブの信用不安からＡＩ関連株が調整している。あくまで個社の信用問題で、投資をけん引する米ハイテク大手の財務は健全だ。ショックが落ち着けば、日経平均株価は年末に向けて再び史上最高値の７万２０００円台に戻る余地が十分あると考える。

　ＡＩ投資の拡大というストーリーは変わらず、関連株の先高観は依然根強い。さらに、金利の上昇で銀行株への業績拡大期待が強いほか、コンテンツ関連などの成長産業に加え、価格競争力があるような内需の銘柄群も株高が見込めそうだ。

　一方米国では、中間選挙での民主党大勝や利上げペースの加速がリスクだ。ただ、基本的には物価指標が落ち着き始め、利上げもあと１回程度に収まると予想。その後利上げ打ち止めとともに、利下げが意識され、株価上昇の後押し材料になり得るだろう。