年末最高値へ＝岡三証券シニアストラテジスト山本信一氏

　日経平均株価は年末にかけて最高値を目指す展開となりそうだ。国内景気は良好で、堅調な企業業績への期待が追い風だ。夏場に現物を売り越す傾向にある海外投資家の買いも戻り、需給環境の改善が期待できる。

　足元の日経平均は調整一巡から戻りを試す展開となっている。６月下旬に付けた最高値は、半導体株主導で押し上げていた。しかし、夏以降は金融業や小売業などに物色の裾野が広がっており、相場の腰は強くなっている。日経平均の構成銘柄の予想ＥＰＳ（１株当たり利益）は過去最高水準だ。７万円を値固めした後、さらなる上値追いが見込まれる。

　一方で、１１月には米中間選挙を控えており外部要因で株価が振らされる可能性はある。下値のめどは上昇中の２６週移動平均線（約６万５４００円？）だろう。米金利の高止まりが続くと株価の重しになりかねない。このほか、１２月の日米金融政策会合も不透明要因だ。