一段高はＴＯＰＩＸ次第＝水戸証券シニアテクニカルアナリスト野坂晃一氏

　日経平均株価は、企業の中間決算発表に向けて最高値を試す余地がある。７万５０００円も視野に入る。ただ、上値を追うには、バリュー（割安）株にも買いが戻るなど、日本株全体に物色が広がり、東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）も高値を更新する必要がある。

　足元では半導体関連株など一部の銘柄が日経平均の上昇をけん引している。一方、調整局面の業種も多く、日本株全体が強い相場とは言えない。

　９月までは中間配当を狙った買いで、高配当株などバリュー株が優位だった。その後は半導体関連などのグロース（成長）株に資金が移り、物色の主役が交代した。日経平均が高値更新するためには、バリュー株にも物色が広がり、両エンジンが動くことが条件だ。

　半導体関連株は、業績上振れ期待から買われている。ただ、好決算を発表してもこの株価水準を維持できるかは読みづらい。決算発表後に利益確定売りが出る可能性もある。